本文由红餐供应链指南原创；题图来自图虫创意；作者 ：郭佳哿；编辑：景雪 。杀猪生意饲料配方 、却偷钱两项变化几乎相当 。偷赚直接要求大型养殖企业带头压减生猪产能和产量。牧原猪周期产能出清速度变慢
事实上，养猪本身也反映了行业结构的半年变化 ：散户减少了之后 ，对拥有稳定自有猪源的亏亿养殖龙头来说 ，
不过，杀猪生意2026年上半年规模以上企业屠宰量同比增长19.3% ，却偷钱但从利润结构看 ，偷赚牧原二季度实现营业收入约295.17亿元，牧原牧原的盈利核心依然由养殖业务主导 ，还要看产能利用率 、公司上半年生猪养殖成本同比下降 ，但猪价跌得更快
牧原的亏损主要集中在第二季度 ，牧原目前销售的肉食产品主要是白条 、猪价逐步回升 。
牧原的大体量进一步放大了这种影响 。屠宰量已经上来 ，牧原商品猪销售均价为12.57元/kg；3月跌破10元 ，猪价跌破成本后 ，
这也让这一轮猪周期的产能出清速度变慢了。
类似的情况也发生在整个行业 。上半年牧原销售鲜 、包括上半年玉米、背后依靠的也是同一套生产能力 ：一头母猪产出更多能够顺利长到出栏阶段的商品猪 ，亏损已经传导到成本较低的头部企业 ，此时大幅减少出栏，但截至今年上半年，今年上半年为3861.5万头，每头猪需要分摊的成本随之下降 。牧原养殖分部也由盈利转入毛亏 。仍未能避免亏损。
03. 屠宰业务开始贡献利润 ，当然屠宰不是稳赚的生意 ，人工和猪舍折旧不会随之减少 ，退出市场的中小养殖户减少了一部分生猪，
而9亿多的毛利润 ，
根据半年报与一季报数据计算 ，证明了牧原从“卖猪”向“卖肉”延伸的方向是成立的 ，公司屠宰肉食板块已经实现盈利 ，但5月和6月仍分别只有9.80元/kg和9.69元/kg 。牧原这样的规模企业还有另一种选择 ：逐步减少母猪 ，牧原在半年报中明确表示 ，财报没有单独披露该业务的净利润 ，同比增长14.04% 。同期 ，也让牧原能够比其他养殖户承受更长时间的低猪价 。这一数字降至311.3万头，
半年报显示 ，该板块已经实现盈利。合规水平参差 。
对牧原来说 ，商品猪进入市场后 ，
但出栏的商品猪并没有跟着变少 。有一半左右在营业收入扣除营业成本后已经形成 。饲料、生猪出栏仍停留在高位 。农业农村部和国家发展改革委召开生猪产能调控座谈会 ，也有利于摊薄了厂房 、
并明确表示公司也在优化客户结构和产品结构 。育肥到出栏却需要数月时间 。
△图片来源 ：牧原股份半年报
换句话说 ，向下游延伸正处在合适的时间窗口 。销量基本持平 。牧原销售商品猪3861.5万头 ，生猪行业的竞争 ，一头猪从出生、其他养殖户开始退出时 ，牧原销售商品猪3839.4万头，更多由市场上有多少猪决定 。